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王文强
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失控的牛市,或将摧毁中国经济!

发表人:jufapigment发表时间:2015-06-06

    中国经济目前最大的风险是什么?除了经济失速、陷入通缩,另外一个迫在眉睫的风险就是“失控的牛市”。用“印股票时代”替代“印钞票时代”是正确的战略。而要实现这种转变,启动一轮“政策牛市”也是可以理解的。但问题是,失控的牛市,将给中国经济带来巨大的变数。

1、引发资本外逃启动政策牛市的一个初衷,是在全球经济陷入通缩迹象的时候,点燃一堆篝火,除了给自己暖暖身子,还可以吸引外部资金流入,从而对冲资本外逃。这当然是可能的,但问题是,如果股市上涨失控,不仅不能吸引来外部资金,还会刺激内部获利资金外逃。最近两天,复星国际CEO梁信军透露,他们4月以来正按照每周套现20亿元人民币的速度,从A股撤离。套现的钱干什么?离开中国,到海外寻找便宜的资产。数据显示,截止到5月7日,今年沪深两市共有867家上市公司公告遭遇重要股东减持,净减持市值达到2339.96亿元,是去年同期的3.4倍。

2、高估值让上市公司空心化目前创业板的市盈率已经接近150倍,如果你是一家创业板公司的高管,掌握核心技术,你会怎么办?如果要利益最大化,显然应该立即辞职,然后抛掉股票。因为对你来说,持股成本可能本来就只有几毛钱,现在上涨到了100多块钱,上百倍利润到手,为什么不套现?更何况,现在国家鼓励创新、创业。IPO注册制第四季度就推出,到时候一家好的创业企业上市更加容易。即便上不了创业板,还有新三板。在有生之年,可以创业两次,两次获得资产暴涨的机会,为什么不抓呢?所以,创业板目前的资产泡沫,最终必然会让目前挂牌的公司空心化!

3、埋下“踩踏式暴跌”隐患,随时引爆金融风险虽然证监会致力于降低股市的资金杠杆,但借钱炒股的态势无法控制,股市赚钱效应已经形成,各种配资公司和媒体推波助澜。虽然看起来,所有的融资都有平仓机制,但单边上涨的股市一旦变脸,就是一串跌停板,根本没有平仓的时候。到那时,一批配资公司就会资金链断裂。总之,现在到了考验管理层监管水平的时候。下手太狠,牛市可能终结;下手太轻,疯牛根本停不下来。事实上,市场主力就是要在10月之前尽量拉高,疯狂赚钱,然后逃离。因为10月之后,三大不确定因素就来了:一是IPO注册将实施,新股供应量大增;二是美元即将加息;三是中国稳增长的效果可能显现,经济可能好转。而经济好转和IPO注册制实施,被认为是这轮政策牛市的真正终结者。市场主力正在跟管理层展开激烈的博弈,在这轮博弈中,管理层显得反而比较弱势。为什么?因为他们顾虑太多,想利用股市完成的任务太多!

--巨发颜料摘自福卡智库6月4日文章


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