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PPG工业2015-2016年将用15-25亿美元现金收购项目和股票回购

发表人:jufapigment发表时间:2015-02-26

岁末年初,多家涂料企业公布2014年第四季度及全年业绩表现,正如PPG工业中文官方网站所言,PPG工业2014年可用“完美”。全年销售收入154亿美元,增长8%。持续经营业务调整后净利润为13.6亿美元,同比增长22.5%。近十几年来,PPG不断通过资产剥离和并购重塑业务结构:2004年,涂料业务占PPG工业整体业务只有65%;而到2013年这一比重则高达93%,同期涂料业务销售额也从50亿美元提升到130亿美元左右。值得关注的是未来两年2015&2016年,PPG工业依然有15-25亿美元现金用于收购项目和股票回购,依然有利于PPG工业的进行两个战略方向的部署,即优化细分市场结构,树立各个终端市场的领导地位;优化区域组合,提高新兴市场的占有率。

  第四季度净销售额同比攀升6%

  全季销量同比增长4%,各地区增速均维持或超出上季度水平

  第四季度持续经营业务调整后摊薄每股收益为2.11美元,同比增长26%

  收购的Comex业务已开始贡献销售额和盈利增长

  第四季度共计回购3亿美元股票,全年回购股票金额达7.5亿美元

  2014年实现净销售额154亿美元,同比增长8%,再创历史新高

  2014年持续经营业务调整后摊薄每股收益达9.75美元,同比攀升27%,为历史最高水平

  截至2014年末,现金和短期投资总额共计约12亿美元

  2015年1月21日,美国匹兹堡市——PPG工业公司(纽约证交所代码:PPG)近日公布2014年第四季度持续经营业务净销售额为37.1亿美元,较上年同期的35亿美元增加2.07亿美元,同比增长6%。以当地货币计算的净销售额同比增长10%,其中收购业务贡献销售额1.3亿美元,约占4%。

  2014年第四季度持续经营业务实现净利润8600万美元,相当于摊薄每股收益为0.62美元。持续经营业务调整后净利润为2.93亿美元,相当于摊薄每股收益2.11美元。调整后净利润计算中剔除了债务再融资相关的税后费用2亿美元(相当于摊薄每股收益为1.44美元),Comex收购交易相关的税后费用3600万美元(相当于摊薄每股收益为0.26美元),以及因上年国外税费减少而带来的收益2900万美元(相当于摊薄每股收益为0.21美元)。全球涂料网了解到不计上述调整,第四季度调整后利润的实际有效税率为23.5%,全年有效税率为23.9%,与公司此前预估一致。

  作为参照,2013年第四季度持续经营业务净利润为2.37亿美元,摊薄每股收益为1.66美元。调整后净利润为2.40亿美元,摊薄每股收益为1.68美元,其中剔除了收购相关成本300万美元(相当于摊薄每股收益2美分)。

  “本季度,我们持续经营业务净销售额和调整后盈利再创新高。”PPG主席兼首席执行官CharlesE. Bunch表示:“我们已连续数年实现20%以上的调整后盈利增长,强劲的财务表现充分展现出PPG积极的产品结构管理,以盈利为导向的现金部署方案,以及对提高经营效率的不懈努力。”

  “第四季度调整后每股收益较上年同期攀升26%,各业务部门均实现10%以上的增长。尽管全年经济依然疲软,但我们的销量增加了4%,各主要地区均能保持或超出第三季度的销量增速。此外,我们的工业涂料旗下所有业务都维持稳健增长,航空材料和汽车修补漆销售表现也持续复苏。”Bunch说道。

  “从战略层面而言,2014年我们继续扩大业务范围,并取得了丰硕的成果,例如第四季度成功完成了对Comex的收购交易。我们很高兴Comex这样一家出色的涂料企业能够加入PPG大家庭。同时,我们也延续了回报股东的传统,全年通过分红和股票回购共计向股东返还了11亿美元。”

  2014年4月,PPG将每股股利提高了10%。公司至今已连续115年提供年终分红,并已连续43年提高每股股利。

  “得益于庞大的业务范围、丰富的产品线,加之此前已完成的业务重组和严格的成本管控措施,PPG已开始受益于全球经济的持续回暖。也正是因为如此,我们在过去一年里取得了骄人的成绩。”Bunch补充道:“进入2015年后,我们预计各地区的增长速度仍将参差不齐,其中北美和亚洲市场有望继续保持2014年的强劲增长步伐,而欧洲市场如无重大变故发生,可能延续缓慢复苏态势,但各国表现仍将强弱不一。如果油价继续维持目前的低位,我们预计欧洲市场将显著获益,从而推动欧洲经济迅速回暖。”

  “在未来的一年里,PPG将继续致力于新产品研发,提升运营效率,并坚持以盈利为导向的现金部署战略。我们仍在积极寻找适合的并购机会,并将延续股票回购的政策。2015和2016年,我们计划共支出15-25亿美元现金用于收购项目和股票回购,希望为广大股东创造更丰厚的价值。”Bunch总结道。

  PPG公司近日还宣布截至2014年末,公司现金和短期投资总额共计约12亿美元,第四季度共回购了140万股、价值3亿美元的股票。此外,PPG还披露了全年的现金大致使用情况:其中资本支出为5.85亿美元,用于支付股利的费用为3.6亿美元,用于收购相关费用(包括偿还被收购公司的负债)为25亿美元,用于回购约380万股公司股票的费用为7.5亿美元。

  2014年全年财务数据

  2014年全年持续经营业务净销售额为154亿美元,较上年同期的143亿美元增长8%。其中收购业务贡献销售额增幅约4%,销量和售价提高分别贡献销售额增幅为4%和1%,但汇兑损失对销售额带来1%的负面影响。2014年持续经营业务实现净利润11.3亿美元,相当于摊薄每股收益为8.10美元(2013年净利润为9.5亿美元,摊薄每股收益为6.55美元)。持续经营业务调整后净利润为13.6亿美元,相当于摊薄每股收益9.75美元(2013年调整后净利润为11.1亿美元,相当于摊薄每股收益7.67美元)。

  2014年第四季度各业务财务表现

  2014年第四季度中,高性能涂料业务销售额为21亿美元,较之去年同期增加1.84亿美元,同比增长10%,主要得益于新收购业务(其中11月完成的Comex收购交易贡献销售额1.75亿美元)。业务整体销量同比增加2%,销售价格提升1%,但不利的汇率因素拖累销售额达4%。若以当地货币计算,各主要地区的销售额均实现增长,增速与第三季度相当或超出上季水平。在各业务中,航空材料和汽车修补漆业务继续维持稳健的销售额增长,反映出终端市场需求回暖。北美建筑涂料销售额实现低到中个位数的增长,全国性经销商与公司自有门店销售表现基本一致。欧洲、中东和非洲区(EMEA)建筑涂料销量较去年第四季度复苏时期的销量下滑2%。全球涂料网了解到各国市场需求仍差异较大,部分国家需求回暖,但有些国家仍销售乏力。得益于亚洲市场需求改善,工业防护和船舶涂料业务整体销售额出现同比提高。第四季度高性能涂料业务实现净利润2.39亿美元,较之去年同期增加3700万美元,同比增长18%,主要得益于销量增长以及收购业务带来的盈利(其中Comex业务的销售利润率达中等两位数水平。

  工业涂料业务第四季度实现销售额13.4亿美元,较之去年同期增加1500万美元,同比增长1%。业务整体销量同比上升5%,但汇率因素拖累本季度销售额达4%。在各业务中,汽车原始设备生产商(OEM)涂料在各主要地区的效销量均较上年同期有所提高,总销量实现中到高个位数增长,大幅超出2%左右的行业整体增长水平。工业涂料以及特种涂料和材料业务各地区的销量也稳步攀升,其中美国和加拿大市场表现尤为抢眼。包装涂料销量也较上年同期有所增加,其中欧洲市场也开始止跌回升。第四季度工业涂料业务整体净利润为2.23亿美元,较2013年第四季度增加2100万美元,同比攀升10%,主要受益于销售额上升和生产成本下降。

  玻璃业务第四季度实现销售额2.72亿美元,较上年同期增加800万美元,同比增长3%,主要得益于销量和销售价格双双提高,但本季度汇率对业绩带来了一定负面影响。随着住宅和非住宅终端市场对高附加值产品的需求逐渐上升,平板玻璃销量继续保持上升势头,但受到玻纤业务销量下滑所抵消。本季度欧洲市场玻纤销量有所回升,但在北美市场则由于客户库存调整而导致销量下滑。第四季度,玻璃业务实现整体净利润3300万美元,较之去年同期增加1100万美元。盈利增长动能主要来自于销售额增加、产能利用率提高以及成本降低。


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